作为一名前投行民工，虽然没亲手做成过一个项目，但用来“忽悠”客户的专业知识还是攒了不少。今天就来跟大家聊聊，A股上市到底是怎么一回事。。
首先说一下，本人专业性有限，所以大概会有很多不客观的陈述，见谅。
一、上市是什么
所谓上市，就是公司的股份登陆证券交易所进行公开交易。相比非上市公司，上市公司的股份流通更加自由，创始股东的纸面财富更容易变现——说白了，就是更方便大股东把公司卖给久财。
本质上，公司上市是出让一部分公司的股份来获取资金。举个例子，R君汉堡店的估值是10个亿，上市就可以简单理解为，R君把公司30%的股份卖给公开市场的投资者，融资3个亿的过程。
二、为什么上市
公司上市的首要目的是筹集资金、发展业务。但如果想要在A股上市，需要牢记：A股永远不会雪中送炭，只会锦上添花。你千万别指望能从A股中融到公司的救命钱；三如果你的公司发展状态良好，上市倒有可能帮你“更上一层楼”。
公司上市，会提高公司在公众、市场和行业中的曝光度和知名度，在公司后续发展积累“无形资产”。
对于创始人团队来说，上市是实现财富跃迁的最直接的路径。上市之前，他们可能年薪百万；上市后，除了薪资，还手握价值数亿甚至数十亿、极易变现的股权。
三、上市需要哪些外部机构协助
公司想要上市，通常需要聘请券商、会计师事务所、律师事务所，三家中介机构。
“资本市场皮条客”——券商。
在A股的监管审核框架下，券商是公司与监管机构之间沟通的桥梁，在上市流程进入交易所实质审核阶段后，所有的监管问询，所有监管问询都由券商牵头回复，必要时协调其他中介一起完成。
在公司上市这个项目中，券商可以看作总包方与第一责任人。统筹律所、会所等各方工作，需要对企业进行全面的尽职调查，确保公司业务、法律、财务等所有方面满足上市条件。
在拿到证监会发行批文后，券商会协助公司与各个潜在买方进行沟通，完成股票的询价、路演、发行和上市等一系列工作。
“数据粉刷匠”——会计师事务所。
会计师事务所负责所有财务数据的审计工作，确保对外披露的财务数据真实、准确、完整。对于报告期内已发生的不真实、不准确、不完整的财务情况，会通过和公司、券商的协商（撕B），想出一个能够站得住脚的解释办法；实在没有合理的解释，可能就会在合法的范围内对数据辗转腾挪制造出合理的解释（比如一些企业的研发费用就是这么凑出来的）。
“上市团队酱油党”——律师事务所。
律师事务所负责核查公司的历史沿革、资产权属、生产经营等面的是否合法合规。从我为数不多的项目经验来看，与券商和会计师的相比，律师在公司上市中的工作相对较轻，属于不承担很多工作但又不可缺少的花瓶。
这三家中介机构的报酬基本遵循“多劳多得”原则。随便找一家上市公司看一下：这家公司发行募资19.38亿，其中支付给券商的费用约1.58亿（约8%）；支付给会计师事务所1500万，支付给律师事务所1106.6万。
四、上市流程
在A股上市的流程通常是繁琐、复杂且漫长的，除非你是中芯国际那样的“国家队”，否则很难有例外。我印象中A股上市钉子户是中乔体育（原乔丹体育），因为和球星乔丹的商标纠纷，上市流程拖了十多年，最终也没能敲钟。
整体上市流程如下：
股改
股改是企业从“私人公司”走向“公众公司”必须更换的“法律身份证”。上市公司必须做到股权清晰，股份可以自由转让。有限公司的“股权”在法律上称为“出资额”，转让相对复杂（需要征得其他股东同意等），而股份公司的“股份”以股票为表现形式，转让便捷，流动性强，符合公开市场的交易需求。
辅导
辅导备案是非上市公司向上市公司迈出的第一步。在这段时间内，中介结构对公司业务、财务、法律等各个方面进行规范，同时在公司所在地证监局进行备案，通过辅导验收后才可以正式向交易所提交申报材料。
在这个阶段，各中介机构会对公司展开全方位无死角的核查，制作申报文件、准备海量的底稿。
这里我要吐槽的一点是，无数核查中的一项是银行流水核查，公司高管、董事、监事及其近亲属，所有的核心业务人员的所有银行卡的都需要一笔一笔地查。我理解公司上市涉及公众利益，但是以公众利益的名义侵犯个人隐私，真的是合理的吗，公和私的边界到底在哪里。
交易所、证监会的发行审核
在一切材料准备妥当后，公司和中介机构向交易所申报。交易所在审阅公司的所有材料后，针对公司的业务、财务和法律等方面提出一到多轮问询，首轮问题通常最多，少则三四十个，多则五六十个。下面是一家公司的首轮问询目录，几乎覆盖了经营的方方面面。
交易所审核通过后，证监会还会针对公司情况继续提出反馈意见，全部过关、拿到同意发行注册的批文，才算真正通过审核。
发行、上市
经过询价、路演、发行等一系列步骤，公司高管在交易所敲钟的那一刻，整个上市流程才算走完，公司正式成为了一家在交易所上市的公众公司。